A股三大指数缩量震荡，盘面上，UWB概念、短剧互动游戏、托育服务、机器人执行器、空间站概念、生物识别、石油行业位于涨幅榜前列，海南板块、免税概念、纳米银、风电设备、BC电池、航空机场表现不佳，领跌市场。
截至午间收盘，沪指下跌0.10%，报3961.21点；深成指上涨0.23%，报13568.09点；创业板指下跌0.06%，报3220.56点；科创50指数上涨0.51%，报1353.12点；北证50指数下跌0.68%，报1446.55点。全市场上涨个股有2478家，下跌个股有2719家，59只股涨停。两市半日合计成交12944亿。
今日要闻
利空突袭！凌晨史诗级暴跌！贵金属市场遭遇“黑色星期一”
隔夜美股交易时间，贵金属全线暴跌，现货黄金大跌超4%，现货白银暴跌超9%，现货钯金暴跌超15%。受此影响，美股贵金属板块全线大跌，哈莫尼黄金大跌超8%，泛美白银、金罗斯黄金超跌5%。有分析指出，白银等贵金属价格大跌的导火索是芝商所宣布上调多类金属合约保证金。另外，大量交易员正在从创纪录涨势中获利了结，加剧了贵金属价格的下跌势头。
自2026年1月1日起 我国调整部分商品关税税率和税目
12月29日，国务院关税税则委员会发布《2026年关税调整方案》（下称《方案》），自2026年1月1日起，对部分商品的进口关税税率和税目进行调整。12月29日，国务院关税税则委员会发布《2026年关税调整方案》（下称《方案》），自2026年1月1日起，对部分商品的进口关税税率和税目进行调整。
CES大秀倒计时：黄仁勋、苏姿丰同日亮相 机器人混战一触即发
随着2026年元旦将至，资本市场已经将目光聚焦于一年一度的开年科技大秀——拉斯维加斯消费电子CES展会。根据日程，CES大会将于明年1月6日至9日举行。英伟达掌门黄仁勋与AMD首席执行官苏姿丰将于当地时间1月5日（北京时间1月6日）先后发表主题演讲。
突破37万亿元 公募基金总规模连续8个月刷新纪录
截至2025年11月底，我国境内公募基金管理机构共165家，其中基金管理公司150家，取得公募资格的资产管理机构15家。以上机构管理的公募基金资产净值合计37.02万亿元，较2025年10月末时的36.96万亿元环比增长0.16%。至此，我国公募基金总规模年内已连续八个月创下历史新高。此前2025年4月、5月、6月、7月、8月、9月、10月，我国境内机构管理的公募基金资产净值均创下历史新高。
机构观点
中金公司：2026年风电设备产业链盈利有望呈现更为全面的提升
中金公司研报称，2026年国内、海外风电需求展望乐观，得益于国内陆上风电风机价格提升、行业出口加速且向行业大范围拓展和国内海上风电潜在的弹性，产业链盈利有望呈现更为全面的提升。中金公司预计2026年国内风电新增装机有望达到130—140GW，有望在2025年的120—130GW高基数下继续保持增长，增长的主要来源是国内的陆上风电，海上风电预计2026年新增10—12GW，较2025年的7—9GW呈现较快增长，但行业仍需要继续努力提升景气度。海外风电预计新兴市场陆上风电需求多点开花，海外海上风电建设高景气度未来2年有望维持。
中信证券：AI需求带动景气周期重启，大硅片量增价涨预期强化
中信证券研报表示，从资本开支角度看，硅片需求在晶圆厂产能扩张下有望持续增加，隆盛策略中国大陆资本开支位居全球首位，且高端制程及特色工艺硅片类别仍有较大国产化率提升空间；从技术进步角度看，3D堆叠对单位硅片耗用量呈现明显增加态势，国内大厂有望在扩产中布局下一代3D堆叠的芯片产品；从周期角度看，AI需求有望拉动半导体景气周期重启。我们看好国产半导体硅片企业整体的出货量增长及产品价格修复预期。
开源证券：BEST订单持续释放，看好板块长期发展前景
开源证券指出，可控核聚变装置研发建设稳步推进，BEST、星火一号、先觉聚能、环流四号项目有望陆续开工，核心部件订单有望持续释放；TMTG并购TAE打造全球首家商业聚变上市公司，有望提振FRC板块情绪；Helion曾官宣将于2025年内实现发电验证，若FRC技术路线工程可行性得到验证，国内相关初创公司项目有望加速推进；十五五规划建议前瞻布局核聚变能领域；我们看好板块长期发展前景，建议关注磁体、主机和电源等核心部件。
华泰证券：被动抛售不构成金银中长期配置逻辑的反转信号
华泰证券指出，2026年BCOM再平衡所带来的被动抛售属于阶段性的技术扰动，而非中长期配置逻辑的否定。贵金属在指数中的目标权重依然处于历史高位，反映其在商品组合中的结构性价值并未发生变化。再平衡期间的被动抛售，更多影响的是短期交易节奏与价格波动，而不改变金银在宏观对冲、资产配置及商品组合中的长期定位。考虑2026年宽松流动性、通胀抬头和弱美元均利于金价进一步上行，指数再平衡带来的技术性抛压影响或相对有限。
国金证券：新的主线正在浮出水面，把握当下切换窗口期
国金证券指出，2026年新的投资主线已然开始在商品市场、实体产业链与外汇市场中开始体现：在投资大于消费的格局下，各产业链制造环节实物消耗均在加剧，大宗商品的交易区间在拉长，而中国制造优势逐渐展现，并在外汇市场上率先得到反馈。关注：1、AI投资与全球制造业复苏共振的工业资源品——铜、铝、锡、锂、原油及油运；2、具备全球比较优势且周期底部确认的中国设备出口链——电网设备、储能、锂电、光伏、工程机械、商用车，以及国内制造业底部反转品种——化工（印染、煤化工、农药、聚氨酯、钛白粉）、晶圆制造等；3、抓住入境修复与居民增收叠加的消费回升通道——航空、酒店、免税、食品饮料；4、受益于资本市场扩容与长期资产端回报率见底的非银（保险、券商）。
中信建投：2026年铜将迎来历史级别上涨
中信建投宏观首席周君芝最近研究指出，今年的宏观浪潮推升金价暴涨，趋势演绎之下这些宏观浪潮将会在2026年将推升铜。关于新旧秩序重构，2025年“旧秩序坍塌”(金价拉升)，2026年铜将定价新秩序构建(铜价拉升)。关税2.0时代引发的全球经贸秩序重塑，将会推动供应链体系加速重构，铜作为工业制造核心基础原料，其需求场景随产业链转移同步拓展。关于大国博弈，2025年大国博弈聚焦在关税冲击(金价拉升)，2026年大国博弈将朝着科技和安全迈进(铜价拉升)。在大国竞争背景下，AI产业浪潮催生的新动能需求将会持续释放，AI数据中心等领域将带来铜消费增长。关于传统信用部门的“喘气”，2025年大国聚焦关税博弈(金价拉升)，2026年大国将重回内需平稳，中美都如是(铜价拉升)。货币宽松政策逐步传导至传统工业板块，制造业景气度改善将直接联动铜的旧动能需求板块回暖，巩固铜需求基本盘。
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2025-12-30
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