分析人士认为，四季度，糖厂在高糖价及甘蔗增产刺激下，有提前开榨的冲动，新糖提前集中上市又逢进口糖、国储糖加工高峰，市场供应量增加将给糖价带来季节性压力。
今年以来，受国内外供需偏紧带动，白糖走出了明显趋势上涨行情，目前期价再度进入历史高位区间。新榨季白糖市场有哪些变化？带着这个疑问，期货日报记者近日走访了广西地区多家糖厂、交割库以及贸易商，对当地甘蔗生长情况以及未来市场预期进行了解。
广西为我国主要甘蔗产区之一，产量占国内总产量近七成。从本次调研情况来看，虽然近十年来种植面积呈现下降态势，但今年受“退桉还粮”政策以及甘蔗相对竞争优势影响，糖厂普遍反映今年甘蔗种植面积预期微幅增加。部分受访糖厂表示，当地退桉的面积预计80%以上都会转种甘蔗。总体上，政策对于北部地区影响大于南部地区。
“其实，今年‘退桉还蔗’政策推行的时间错过了甘蔗种植季，因此2023/2024榨季广西甘蔗种植面积增加有限。”国泰君安期货研究所农产品首席研究员周小球向期货日报记者介绍，需要注意的是，在高种植利润和生产利润情况下，农户和糖厂扩大种植面积的意愿增强，叠加退桉树保耕地政策利好，2024/2025榨季面积增速将会提高。另外，北方甜菜糖产量也有提升空间。近年玉米价格下降，甜菜种植比较优势提高，预计2024/2025榨季北方甜菜种植面积逐步恢复。
单产方面，由于今年降雨丰富，企业普遍预期甘蔗单产恢复至正常水平附近，但糖分比去年有所下降。本次调研走访的几家糖厂都保持单产恢复预期，恢复对标多数提到了2020年。几家糖厂糖分测算在11.8—13.4之间，收敛了产量增幅。分地区来看，北部地区增幅预期大于南部地区。
周小球告诉期货日报记者，按照正常水平计算，2023/2024榨季广西食糖产量预计将超过600万吨，610万—620万吨区间的概率较大一些。风调雨顺情况下，2024/2025 榨季广西甘蔗种植面积继续增加，短期股票配资食糖产量进一步提高。
结转库存方面，走访的糖厂和交割库均表示库存较低。部分企业表示，受2022/2023榨季减产影响，目前没有库存，且其周边库存也普遍偏低。对于产糖成本，多数企业表示，一方面甘蔗收购成本上升，另一方面其他相关成本也有所增加，导致今年成本涨幅较为明显。
“短期来看，结转库存低，同时开榨时间延后，使得白糖市场支撑因素的时间以及空间有所拉长。因此，预期开榨前，新糖价格将在7000元/吨左右。”一家甘蔗产能120万吨左右的糖厂业务负责人坦言，随着糖厂集中开榨，价格面临季节性压力。
一家受访的贸易企业相关负责人认为，国内糖市的牛市周期预期继续，新榨季白糖期现货价格主要运行区间为6300—7300元/吨。在他看来，2023/2024榨季，全球糖市处于供需紧平衡状态，糖价具备高位运行基础，预计原糖价格区间在22—27美分/磅。新榨季内外糖价整体重心将明显抬升。
“四季度，糖厂在高糖价及甘蔗增产刺激下，有提前开榨的冲动，新糖提前集中上市又逢进口糖、国储糖加工高峰，市场供应量增加将带来糖价阶段性回调。”上述贸易企业相关业务负责人表示，但明年二三季度，市场目光又将转向国际食糖价格，内外价差变化将引导国内糖市榨季后半程的供应量和糖价走势。
南宁一家糖厂负责人也提到，近年来外糖市场以及其他市场对于价格的影响力增强，尤其是外糖市场，对国内价格的主导作用愈加明显。“春节前价格预期振荡，国内新季增产预期以及季节性集中供应构成阶段性压力，糖价上行动力可能会下降。”他表示，春节后，在外糖价格提振以及季节性消费支撑下，糖价可能会上扬。
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